導語(yǔ)

近些年，NBA球隊股權交易接二連三地發(fā)生，最新一樁是湖人隊的出售，這可能會(huì )改變聯(lián)盟休賽期的走向，比如擴軍原本只是7月即將召開(kāi)的聯(lián)盟董事會(huì )會(huì )議上一個(gè)無(wú)足輕重的話(huà)題，但馬克·沃爾特向巴斯家族開(kāi)出的100億美元報價(jià)，可能會(huì )加速這一討論。換句話(huà)說(shuō)，如果新球隊加盟費能達到沃爾特100億美元報價(jià)的一半左右，比如說(shuō)50億到60億美元，那么球隊老板們可能會(huì )欣然同意聯(lián)盟在西雅圖和拉斯維加斯擴軍。

圖1：湖人隊天價(jià)出售將使球隊老板們認真考慮是否應該將擴軍作為優(yōu)先事項

湖人隊的售價(jià)竟然高達100億美元。一位球隊高管表示：“這簡(jiǎn)直太瘋狂。我敢說(shuō)，那天其他所有球隊的估值都上漲了25%到30%?！?所有這些都預示著(zhù)今夏將會(huì )出現一系列關(guān)于聯(lián)盟擴軍的討論，無(wú)論是北美本土潛在的第31和第32支球隊，還是擬議中的NBA歐洲聯(lián)賽的16支球隊。雖然這些都無(wú)法在美國勞動(dòng)節前塵埃落定，但對于聯(lián)盟來(lái)說(shuō)，11年770億美元的新轉播合同即將開(kāi)始生效，如何保持增長(cháng)成為迫在眉睫的問(wèn)題。唯一的問(wèn)題是：投資銀行家們將如何介入，以及介入的程度和速度。

本土擴張

到目前為止，擴軍議題從未正式出現在聯(lián)盟董事會(huì )會(huì )議之上?！叭藗冎g可能有一些非正式討論，但在董事會(huì )會(huì )議上，關(guān)于擴軍的討論卻從未出現過(guò)，”一位董事說(shuō)，“所以，如果真的從7月開(kāi)始第一次討論，那將是一個(gè)漫長(cháng)的過(guò)程，我不認為一年后就可以看到結果?！钡@并不意味著(zhù)今年夏天的討論會(huì )平淡無(wú)奇。部分董事可能對擴軍不感興趣，因為這意味著(zhù)他們從聯(lián)盟所獲取的媒體版權收入將被新加盟的球隊所稀釋。截至目前，每支NBA球隊將在2026年元旦前后獲得高達1.42億美元的媒體版權收入，這筆收入對于球隊有很大幫助，尤其是那些球員薪資支出超過(guò)第二土豪線(xiàn)或者本地電視轉播收入較少的球隊。更不用說(shuō)，未來(lái)十年這筆1.42億美元的收入每年還會(huì )增長(cháng)7%。一些球隊老板例如紐約尼克斯隊的詹姆斯·多蘭就不希望有新球隊加入分享這筆收入?！罢f(shuō)實(shí)話(huà)，這就是為什么我不看好聯(lián)盟擴軍的原因?！蹦城蜿牽偛谜f(shuō)。

另一方面，凱爾特人隊以61億美元估值出售，湖人隊以100億美元估值出售，NBA球隊估值不斷創(chuàng )下新高，聯(lián)盟將依靠投資銀行家來(lái)確定合適的加盟費。據悉，拉斯維加斯的出價(jià)可能高達60億美元，西雅圖的出價(jià)則稍低一些，大約50億美元，如果屬實(shí)，那么每支球隊都能從這些天價(jià)加盟費中輕松分走近4億美元。雖然聯(lián)盟總裁蕭華不認為湖人隊的報價(jià)會(huì )影響擴軍，但其他人認為這至少會(huì )影響討論的走向。

“那些年輕、精通金融的老板們會(huì )說(shuō)，‘等等，我今天直接拿到了4億美元？我要拿這筆錢(qián)做點(diǎn)別的事，’”另一位球隊高管說(shuō)， “尤其是那些不打算永遠持有一支球隊的人。順便說(shuō)一句，給這些老板4億美元現金，這筆錢(qián)足夠他們去開(kāi)發(fā)一個(gè)多功能體育綜合體，或者至少能讓他們馬上啟動(dòng)該類(lèi)開(kāi)發(fā)項目，剩下的錢(qián)他們可以貸款?！?/p>

在他們討論完所有這些之后，可能的結果是聯(lián)盟會(huì )采取一些行動(dòng)，預計將在下賽季末與亞馬遜、YouTube或 ESPN 合作，打造一個(gè)全國性的RSN流媒體平臺，屆時(shí)聯(lián)盟將擁有更多媒體資金，并重新考慮擴軍計劃。但這并不能改變今年夏天董事會(huì )討論的核心問(wèn)題，那就是湖人隊和凱爾特人隊的售價(jià)對聯(lián)盟其他球隊來(lái)說(shuō)意味著(zhù)什么。

一位球隊高管表示，湖人隊100億美元的售價(jià)遠高于同城對手快船隊，2014年史蒂夫·鮑爾默以當時(shí)創(chuàng )紀錄的20億美元收購快船隊，這筆交易也為后續籃網(wǎng)隊（23.5 億美元）、黃蜂隊（30 億美元）、雄鹿隊（35 億美元）和太陽(yáng)隊（40億美元）的出售奠定了基礎。他認為，每支NBA球隊的估值都會(huì )進(jìn)一步上漲，加盟費用也會(huì )隨之上漲，但不會(huì )達到湖人隊那樣的水平。

“我覺(jué)得金州勇士隊，或許在其巔峰時(shí)期估值能達到100億美元，但事實(shí)上，湖人隊的品牌價(jià)值和洛杉磯的巨大市場(chǎng)在聯(lián)盟就是獨一無(wú)二的存在，”這位高管說(shuō)，“他們一直是聯(lián)盟的頂流，我不知道勒布朗在其中占了多少比重，翻閱所有全國性的體育新聞，你會(huì )發(fā)現不管湖人隊表現多么糟糕，他們永遠處在輿論中心，因為他們擁有龐大的球迷群體，這推動(dòng)了球隊估值的增長(cháng)?！?/p>

僅僅因為這些原因，今年夏天聯(lián)盟董事會(huì )就不得不開(kāi)始考慮加盟費定在什么價(jià)格區間，是湖人隊的售價(jià)、凱爾特人隊的售價(jià)，還是太陽(yáng)隊的售價(jià)，或者介于兩者之間。因為球隊老板最終必須在加盟費和全額媒體版權收入之間做出選擇。

“如果同意擴張，他們的想法是，‘我很樂(lè )意稀釋媒體版權這棵搖錢(qián)樹(shù)的未來(lái)收入，因為我可以馬上拿到4億美元加盟費去獲取得更大的回報’，”一位球隊高管說(shuō)， “但這就涉及到這幫金融專(zhuān)業(yè)人士如何衡量成本和收益。他們會(huì )建模，比較今天的4億美元和未來(lái)11年內所減少的媒體版權收入。對他們來(lái)說(shuō)，這就像一道數學(xué)題?！?/p>

圖2：NBA巴黎賽對于聯(lián)盟來(lái)說(shuō)是一個(gè)經(jīng)濟上的成功

但NBA歐洲聯(lián)賽的經(jīng)濟前景可能充滿(mǎn)挑戰

NBA歐洲聯(lián)賽

或許還有一種更簡(jiǎn)單的方法能讓所有董事都滿(mǎn)意，那就是NBA歐洲聯(lián)賽。蕭華在概念上也將擬議中的歐洲聯(lián)賽稱(chēng)為“擴軍”，但附加條件更少。其想法是將歐洲各地的16支球隊——有些是老牌球隊，有些是新組建的——拼湊起來(lái)，并收取一定額度的入場(chǎng)費。入場(chǎng)費是多少？這就是問(wèn)題所在。

現有的歐洲籃球聯(lián)賽俱樂(lè )部并非利潤豐厚的產(chǎn)業(yè)，據某球隊高管稱(chēng)，歐洲籃球俱樂(lè )部需要“NBA化”。這些俱樂(lè )部的場(chǎng)館幾乎沒(méi)有高級座位，目前也無(wú)法保證像NBA那樣的門(mén)票收入。例如，有消息稱(chēng)在法國雅高體育館舉辦的2025年NBA巴黎賽可能凈賺約450萬(wàn)美元，但那只是一次性的，每晚都舉辦這樣的比賽可能不太現實(shí)。但這并不意味著(zhù)NBA不愿嘗試，或許可以考慮像巴黎圣日耳曼這樣的球隊，該球隊87%的股份由卡塔爾體育投資公司持有，他們有能力承擔高昂的入場(chǎng)費，也能同時(shí)升級場(chǎng)館。

如果大多數歐洲球隊老板能夠支付誘人的入場(chǎng)費——或許高達數億美元——那么對NBA老板來(lái)說(shuō)將是雙贏(yíng)的。他們不必像NBA在北美本土擴張那樣放棄部分媒體版權收入，還能躺著(zhù)賺錢(qián)。一位NBA董事說(shuō)道：“若在歐洲建立新聯(lián)盟，我們可以增加股權，而若在美國本土擴軍則會(huì )削弱我們的股權，這是兩者之間比較有趣的區別?！?/p>

聯(lián)盟總裁蕭華表示，7月在拉斯維加斯舉行的董事會(huì )會(huì )議上NBA歐洲聯(lián)賽將再次成為中心話(huà)題之一，整個(gè)聯(lián)盟都認為蕭華對這個(gè)項目特別有激情，目標是將歐洲籃球商業(yè)化，并進(jìn)一步打造他的遺產(chǎn)?！八娴脑谕苿?dòng)這件事，”一位球隊高管說(shuō)， “他的想法是擁有更多內容，而不要侵蝕現有成果。在宏觀(guān)世界中創(chuàng )造更具競爭力的格局，我想蕭華正在思考我們如何掌控整個(gè)籃球生態(tài)系統”

NBA歐洲聯(lián)賽由聯(lián)盟副總裁馬克·塔圖姆（Mark Tatum）領(lǐng)導，聯(lián)盟國際戰略和運營(yíng)主管利亞·麥克納布（Leah MacNab）以及NBA歐洲和中東地區董事總經(jīng)理喬治·艾瓦佐格魯（George Aivazoglou）協(xié)助。有跡象表明，董事會(huì )將在今年夏天聽(tīng)取投資銀行的最新進(jìn)展，然后開(kāi)始探討各種可能性。例如，NBA歐洲聯(lián)賽可以創(chuàng )建新的國際媒體版權協(xié)議。未來(lái)最理想的情況是NBA球隊可以在歐洲打一部分賽季，或者讓NBA歐洲聯(lián)賽冠軍獲得NBA季后賽資格?！拔抑皇窃阱谙攵?，”一位球隊高管說(shuō)，“但當我們大聲說(shuō)出來(lái)的時(shí)候，這些都是有趣的事情。你能想象把一支西班牙或巴黎球隊放進(jìn)NBA季后賽嗎？如果你有一根魔杖，你能做什么？歸根結底是：我們如何利用好NBA這個(gè)主品牌？這又是一道復雜的數學(xué)題?！?/p>